https://frosthead.com

Economia ciocolatei

Uită-te la un grafic al prețurilor la cacao de la Valentine’s Day 2014 și vei vedea o linie zimțată la fel de zdrențuită ca o inimă frântă.

Linia de preț include o mulțime de vârfuri și văi, dar cea mai puternică a venit în septembrie anul trecut. Linia s-a aruncat brusc în sus, s-a ridicat la cel mai mare preț de cacao în câțiva ani, apoi a scăzut la nivelul inițial. A lăsat un vârf ascendent de simetrie aproape perfectă. Spike-ul acela era Ebola, transformat în prețuri de cacao. (Iar cea mai recentă scădere a rezultat din scăderea cererii de ciocolată.)

Cacao face o călătorie lungă și șerpuită, din fasole în bar. Recolta începe în fermele națiunilor tropicale, în special în Africa de Vest și călătorește prin porturi, containere de transport și uzine de procesare. Dar înainte să poată ajunge la geanta de M&M, boabele de cacao călătoresc, de asemenea, printr-o dimensiune intangibilă - lumea financiară a graficelor prețurilor, contractelor futures și ETF-urilor de mărfuri. Încă de la fondarea New York Cacao Exchange în 1925, cacaua a fost cumpărată și vândută în formă abstractă.

Înainte de a putea arunca o privire în lumea financiară a cacao, un tur al unei ferme tipice. Cacao necesită climat tropical și condiții umbroase, ceea ce înseamnă că fermele de cacao nu seamănă mai mult cu câmpuri de grâu sau livezi portocalii. Copacii sunt crescuți sub un copac de copaci mai înalți, așa că multe ferme arată ca o pădure tropicală cultivată. În medie, fermele de cacao sunt mici operațiuni, în jur de 4 hectare - dimensiunea a doar 8 terenuri de fotbal. (În schimb, ferma medie din SUA este în jur de 95 de hectare.) Deși fermele de cacao pot genera profituri relativ mari, supraviețuirea pe termen lung a unor ferme în cauză: Previziunile recente ale schimbărilor climatice i-au făcut pe producători să fie nervoși și pe cei mai mari din lume producătorii de ciocolată sunt la locul de muncă, cresc copaci rezistenți la căldură și secetă.

Un muncitor din Brazilia inspectează boabele de cacao. (Jochen Weber) Viitorii comercianți de cacao se bazează pe rapoarte despre producția de arbori de cacao. (Jochen Weber) Un fermier de fasole cacao din Brazilia. (Jochen Weber)

Muncitorii agricoli care recoltează cacao sunt, în medie, extrem de săraci, cu un nivel sub pragul sărăciei Băncii Mondiale de 1, 25 USD pe zi. În urmă cu câțiva ani, un fotograf german Jochen Weber a călătorit la o fermă de cacao din Brazilia pentru a face câteva poze. El a cumpărat niște Nutella - răspândită ciocolată îndulcită, cu alune - ca daruri pentru lucrătorii fermei care i-au arătat. Toți considerau că este un lux deosebit, iar unii nu mai întâlniseră niciodată produsul înainte. „Nu poți lucra la o fermă de cacao fără să știi Nutella!” Își amintește gândirea. O lucrătoare, o femeie pe nume Leni, a găsit-o atât de delicioasă, încât chiar în acea zi, a terminat întregul recipient. „Ea a spus că nu o poate suporta - a fost atât de bine.”

Aproape toată cacaua din lume este cultivată în țările în curs de dezvoltare și consumată de țările industrializate. Primii patru producători - Coasta de Fildeș, Nigeria, Ghana și Indonezia - se află în jumătatea de jos a națiunilor prin PIB per capita. Mai surprinzător, primele zece țări clasate după ciocolata consumată sunt toate în primele 15 procente. Nouă dintre aceste țări se află în Europa. (În 2012, Statele Unite s-au clasat pe locul 15.)

Este nevoie de un lanț de aprovizionare lung și complicat pentru a gestiona un produs care este consumat la mii de kilometri de unde este crescut. „Întotdeauna am crezut că este un râu uriaș care se ridică în aceste porturi”, spune John Helferich, care a direcționat cercetarea și dezvoltarea pentru divizia americană Mars, Inc. până în 2005. Într-o țară precum Coasta de Fildeș, micii fermieri vând mai întâi către bărbați de mijloc, care sortează și transportă pungi mari de fasole către centrele de transport precum orașul port Abidjan.

Din orașele port, întreprinderile globale încep să-și înfige degetele în borcanul de cacao. Bărbații de mijloc vând companiilor comerciale internaționale precum Cargill și ADM, care livrează fasolea în orașe portuare, cum ar fi Philadelphia și Rotterdam. Boabele de cacao sunt încă la mulți pași de a deveni ciocolată, însă, până acum, au intrat în lumea financiară.

Comercianții de mărfuri pot participa pe piața de cacao în câteva moduri, dar cel mai des întâlnit este cu futuresul cu cacao. Un contract futures este ca un control de ploaie: permite cumpărătorului să asigure un preț scăzut. Dacă prețul respectiv a crescut cu un an mai târziu, comerciantul are o mulțime de cacao actualizată pentru a revinde pentru un profit. Spre deosebire de un control de ploaie, cu toate acestea, comercianții suferă consecințele dacă prețurile scad. Dacă cumpărați o tonă de futures cu cacao și scade prețul, veți fi blocat plătind prețul de anul trecut mai mare.

Comercianții de mărfuri pot lucra pentru producătorii de produse alimentare, case de tranzacționare agricole și grupuri de investiții, cum ar fi fondurile speculative. Jonathan Parkman, care lucrează la o casă comercială numită Marex Spectron din Londra, spune că lumea cacao este un triunghi al părților interesate, toate făcând pariuri diferite pe prețurile de cacao. „Producătorii vor prețuri stabile stabile”, explică el. „Producătorii de ciocolată doresc prețuri mici și stabile. Investitorul dorește o piață în trend, fără să se gândească în ce direcție. ”

Cu alte cuvinte, fermierii doresc să-și vândă recolta la o primă, în timp ce companiile de ciocolată vor să obțină o ofertă bună la aprovizionarea lor. Comercianților de mărfuri nu le pasă ce parte câștigă, atât timp cât prețurile cresc sau scad. (Pot face bani din scăderea prețurilor prin contracte futures de vânzare scurtă.)

Ca și în cazul tuturor tranzacțiilor de mărfuri, comercianții câștigă un avantaj știind mai multe despre tendințele pieței decât concurența lor. „Multe companii vor contoriza păstăi, așa că vor ocoli copaci și vor conta efectiv numărul de păstăi de cacao”, a declarat Emile Mehmet, care este șeful mărfurilor în vrac la o agenție de cercetare din Londra, numită Informa. În urmă cu zeci de ani, marii producători de ciocolată precum Marte ar trimite reprezentanți în expedițiile de numărare a păstăilor, pentru a observa în avans producții scăzute. În aceste zile, este o tactică suficient de comună încât nu oferă decât o ușoară margine. Alte surse de informații legate de cacao: previziuni de El Niño, cifre de procesare de la mașini de tocat cacao și câștigurile trimestriale ale producătorilor de ciocolată mari.

Prețurile la cacao sunt relativ volatile în comparație cu mărfuri precum porumbul sau grâul. „O mare parte din producția mondială este concentrată într-o mică parte a lumii”, spune Mehmet. Aceasta înseamnă că forțele locale pot avea un impact global asupra prețurilor. De exemplu, vânturile comerciale anual Harmattan din Africa de Vest pot provoca o ceață prăfuită care atârnă în aer zile întregi, împiedicând păstăile de cacao să se dezvolte corect. Potrivit producătorilor de cacao din Coasta de Fildeș, acesta este cazul anul acesta.

Un comerciant care primește noutăți de genul acesta poate cumpăra futures cu cacao, care vor crește în valoare atunci când randamentele mai mici vor crește prețul. În trecut, prețurile de cacao au crescut în timpul focarelor de boli fungice și de insecte. În viitor, prețurile de cacao ar putea crește dacă schimbările climatice ar reduce zona unde cacaua poate fi cultivată în mod fezabil. (Pe de altă parte, schimbările climatice ar putea, de asemenea, să se extindă sau să schimbe pur și simplu regiunile care cultivă cacao.) Este un adevăr penibil al piețelor de mărfuri - și al piețelor bursiere - că comercianții pot câștiga bani buni din vești proaste.

Ceea ce ne readuce în Ebola. În septembrie trecut, când boala s-a răspândit rapid prin Liberia și Sierra Leone, comercianții urmau îndeaproape știrea. Dacă Ebola s-ar fi extins în regiunile producătoare de cacao, s-ar putea să fi decimat forța de muncă și să fi întrerupt lanțul de aprovizionare. După cum arată graficul prețurilor la cacao, investitorii - cum ar fi cumpărătorii de alimente înainte de furtuna de zăpadă - au recunoscut riscul de Ebola și au început să cumpere cacao. Prețurile au crescut, iar comercianții care au fost în fața jocului au atras niște bani în plus. Când a devenit clar că Ebola nu va ajunge pe Coasta de Fildeș, cu toate acestea, prețurile au revenit la nivelurile lor anterioare.

Deci, pentru ce sunt bune piețele de mărfuri, în afară de a face bani? Istoric, acestea au fost create pentru a permite producătorilor să își stabilizeze oferta. Să spunem că vând lapte, dar clienții mei se plâng că prețul laptelui crește de fiecare dată când un viscol bate prin Wisconsin. Viitorul mă ajută să asigur un preț consistent și să vând un produs mai de încredere. De aceea, marii producători de ciocolată angajează comercianți: nu doresc ca prețurile produsului lor să crească și să se scufunde împreună cu prețul cacao. De aceea, barele de ciocolată nu variază foarte mult în preț - laptele, zahărul și cacao futures le mențin consecvente.

De-a lungul timpului, însă, mărfurile au devenit tot mai abstracte, iar speculanții din afara afacerii cu ciocolata au intrat în joc. Unii comercianți de mărfuri ar putea spune că acesta este un lucru bun, dacă ajută prețurile să țină seama de problemele din lumea reală, precum vremea și bolile. John Helferich nu este de acord. „Comercianții de mărfuri pot atrage uneori producătorii și fermierii”, a spus el. Un comerciant ar putea cumpăra cacao, deoarece este o afacere relativ mai bună decât aurul. Aceasta ar crește prețurile cacao, indiferent dacă culturile de cacao arată sau nu puternic.

Ceea ce ar fi probabil de acord cu comercianții, producătorii și cultivatorii este faptul că, în aceste zile, foarte puține persoane participă la fiecare pas de la fasole la bar. Muncitorii săraci care recoltează păstăi din copaci de cacao nu pot gusta niciodată ciocolată produsă - în timp ce investitorii care comercializează mii de tone de cacao pot să nu vadă niciodată o boabă de cacao crudă. Darul și povara globalizării constă în faptul că, în timp ce toate acestea se întâmplă, consumatorii își iau încă ciocolata.

Economia ciocolatei